دانلود مبانی نظری بورس و اوراق بهادار و مفاهیم مرتبط با آن

دانلود مبانی نظری بورس و اوراق بهادار و مفاهیم مرتبط با آن

تعریف سازمان بورس و اوراق بهادار:بازار متشکل و رسمی است که در آن خرید و فروش سهام شرکتها یا اوراق قرضه دولتی یا خصوصی تحت ضوابط معین انجام میشود. مشخصه مهم آن حمایت قانونی از صاحبان پس اندازها یا سرمایه های راکد است . بورس مرجع رسمی و مطمئنی برای جذب سرمایه افراد و بخش های خصوصی بمنظور تامین مالی پروژه های سرمایه گذاری بلند مدت است.2-2- تاریخچه:حدود ۵۰۰ سال پيش در يکي ازشهرهاي بلژيک درمقابل منزل فردي به نام )واندر بورس( صرافان گرد هم آمده اوراق بهاداردادوستد ميکردند.از آن پس هرمکاني راکه درآن، اوراق بهادارمورد معامله قرارمي گرفت بورس ناميدند.اولين بورس دنيا درشهرآنورس بلژيک ايجاد شد. درحال حاضر دراغلب کشورهاي دنيا تشکيلات بورس وجود داردو فدراسيون بورسهاي جهان به عنوان يک سازمان هماهنگ کننده بين المللي نسبت به همکاري و تشريک مساعي بين بورسها ، حفاظت از منابع و حقوق صاحبان سهام وتوسعه بازار سرمايه فعاليت مي نمايد.فكر اصلي ايجاد بورس در ايران به سال ۱۳۱۵ برميگردد. دراين سال يك كارشناس هلندي و يك كارشناس بلژيكي به منظور بررسي و اقدام در مورد تهيه و تنظيم مقررات ناظر برفعاليت بورس اوراق بهادار به ايران آمدند، اما مطالعات آنها با آغاز جنگ جهاني دوم متوقف گرديد. پس از كودتاي ۲۸ مرداد ۱۳۳۲ ، مجدداً در سال ۱۳۳۳ ماموريت تشكيل بورس اوراق بهادار به اتاق بازرگاني و صنايع و معادن،بانك مركزي و وزارت بازرگاني وقت محول گرديد. اين گروه پس از ۱۲ سال تحقيق و بررسي در سال ۱۳۴۵ قانون و مقررات تشكيل بورس اوراق بهادار تهران را تهيه، ولايحه مربوط را به مجلس شوراي ملي ارسال داشتند. اين لايحه در ارديبهشت ۱۳۴۵ تصويب شد و بورس تهران عملاً در سال ۱۳۴۶ با ورود سهام بانك صنعت و معدن و شركت نفت پارس فعاليت خود را آغاز نمود. 2-3- مزاياي سرمايه گذاري در بورس1- نبود حد سرمايه مجاز:به نحوي که هر فردي با هر ميزان سرمايه امکان ورود به اين بازار را خواهد داشت.2- قابليت نقد شوندگى بالا:که موجب گرديده تا درشرايط عادي ورود و خروج شما به اين بازار در کمتر از چند روز فراهم گردد . که يقينا با توسعه الکترونيکي بازار )که مقدمات آن درحال اجرا است( اين مدت مي تواند حتي به چند ساعت تقليل پيدا نمايد که تقريبا چنين وضعيت مشابهاي به ندرت درساير رويه­هاي سرمايهگذاري يافت می شود.3- بازده بالاتر: از منابع پربازده شناخته شده در بازارهاي مشابه ، بادرنظر گرفتن ريسک بهينه .4- تب گسترش اين بازار که به عنوان عاملي ناديدني )همانند تب طلا در ايالات متحده( بازار امروز ايران را فرا گرفته است و همچنان تا ظرفيت نهايي و تعادل، گام هاي بسيار بزرگي را در پيشروخواهد داشت . علي رغم عدم تنوع دربازار بورس ايران ، درعين حال منابع کسب سود دراين بازار بسيار متنوع است ، به نحوي که يک سهم خريداري شده مي تواند براي دارنده آن ، به طرق گوناگون سود ايجاد نمايد که از آن جمله مي توان به انواع افزايش سرمايه ، ما به التفات قيمت خريد با قيمت روز ، سود نقدي و … اشاره داشت5- ظرفيت هاي باز موجودبه نحوي که عليرغم تمام رشدهاي اين بازار همچنان ظرفيتهاي رشد فوق العاده بکر و دست نخوردهاي وجود دارد ،که سياستهاي خصوصيسازي دولت نيز بعنوان يکي از اهداف کلان اقتصادي در واقع تقويتکننده اين موضوع مي باشد .2-4- مزاياي ورود به بورس براي شرکتها1- استفاده از معافيت هاي مالياتي، شرکتهايي که در بورس مورد پذيرش قرارمي گيرند ماداميکه از ليست سازمان بورس واوراق بهادار خارج نگرديده باشند ، مىتوانند نسبت به نرخ مقطوع ماليات حداقل از۱۰% معافيت مالياتي بهره مند گردند.2- امکان افزايش سرمايه بسيار ساده تر:در بورس به جهت تمرکز سرمايه که با هدف مشارکت درحقوق شرکتهاي مورد پذيرش صورت گرفته و تشکيل يک بازار هدفمند را داده است ، امکان افزايش سرمايه بسيار سادهتر از حالتي است که شرکتها در خارج از بورس به اين امر اقدام ميورزند. چرا كه مجبور خواهند بود تا براي افزايش سرمايه به دنبال شرکاي جديد ، که بعضا با چانه زني نيز همراه خواهد بود ومنجر به افزايش هزينه هاي مرتبط با توسعه را فراهم خواهد گردانيد مواجه گردند2-5- انواع بازارها2-5-1-  بازار كالا و خدمات:اين بازار اولين بازار تشكيل شده به وسيله انسانهاست. درواقع انسانها در گذشته و حال ياد گرفتهاند كه محل متشكلي را براي خريد و فروش كالاهاي خود داشته باشند و قوانين و عرف حاكم بر اين بازار را رعايت كنند.در بازار كالا در قبال كالا و خدمات ، واحد پولي مورد پذيرش ، به عنوان تسهيل كنندهء معاملات مورد استفاده قرار ميگيرد. در اين بازار، ارزش هر كالا يا خدمت با مبلغي پول تعريف و عرضه ميشود و معمولا معاملات درون اين بازار ، تحت مكانيسمهاي شناخته شدهاي صورت ميگيرد. در اين بازار كالاها و خدمات به گونه و نوعهاي مختلفي تقسيمبندي ميشوند و هر كدام از آنها تحت حاكميت قوانين و عرف خاص پذيرفته شدهء خود مورد معامله قرار ميگيرند. دراين نوع بازار واحد پولي ، به عنوان واسطه معاملات ميتواند در بخشهاي مختلف بازار به راحتي جابهجا شود و هيچگونه محدوديتي براي آن وجود ندارد. در واقع ما ميتوانيم نقدينگي خود را به راحتي در بخشهاي مختلف بازار و تحت قوانين آن به گردش دربياوريم.(سازمان بورس اوراق بهادار،1390)2-5-2- بازار پول:بازار پول ابتدا به جهت نگهداري نقدينگي مردم تشكيل شد و به عنوان يك محل امن براي نگهداري و محافظت از پول در مقابل سرقت از آن تعبير ميشد. در ابتدا بانك در قبال نگهداري و محافظت از پول مردم از آنها مبالغي را دريافت ميكردند. اما با گسترده شدن دنيا و مناسبات اقتصادي و ايجاد دادوستدهاي گسترده وظايف و مسئوليتهاي جديدي براي بانكها تعريف شده. در اين زمان ، دولتها ياد گرفتند كه شايد بتوان از بانكها به عنوان ابزاري براي كاهش تقاضا در بازار كالا و خدمات استفاده كرد. به همين دليل شروع به تبليغ براي جذب نقدينگي مازاد مردم در حسابهاي بانكي كردند ، تا به اين وسيله حجم نقدينگي در دست مردم را كاهش داده و كنترل نمايند و از سرازير شدن ناگهاني اين حجم عظيم نقدينگي به بازار كالا جلوگيري كنند و به اين طريق، بتوانند تقاضا و نهايتا تورم را در بازار كالا و خدمات كنترل كنند.از طرف ديگر نقدينگي جمع شده در حسابهاي بانكي خود ميتوانست به صورت وام و تسهيلات در اختيار بخشهاي توليدي جوامع قرار گيرد و توليد را افزايش دهد.بانكها در قبال وام و تسهيلات پرداختي به شركتها و مؤسسات بهره دريافت ميكردند و از طرف ديگر به سپردههاي مردم نيز بهرهاي را ميپرداختند و مابهالتفاوت اين دو نرخ بهره به عنوان درآمد بانكها شناخته ميشد.بازار پول تا مدتها توانست نقش تعادل آفرين بين عرضه و تقاضا در بازار كالا و خدمات را بازي كند تا اينكه بحث كنترل نقدينگي در بازار پول به ميان آمد. با ايجاد بحرانها مردم به بانكها هجوم آوردند و نقدينگي حسابهاي خود را طلب ميكردند و در اين مقطع و زمان بود كه ضعف اصلي بازار پول نمايانگر شد. در واقع بازار پول توان لازم براي كنترل و حفظ تعادل بين عرضه و تقاضا در شرايط بحراني را به طور كامل نداشت. پس بايد راه ديگري يافته و به كار گرفته ميشد. (شهرآبادی،1390)2-5-3- بازار سرمايه:با بروز و شناخت ناتواني بازار پول در ايجاد تعادل بين عرضه و تقاضا، با هدف جلوگيري يا كنترل تورم ، بازار سرمايه به عنوان گزينهاي مؤثر در جهت تعادلآفريني مورد توجه قرار گرفت. سياستهاي مالي و اعتباري در ابتدا بازارهاي سرمايه را ايجاد كرد و مساله اي به نام بورس و سهام به عنوان امري تاثيرگذار جاي خود را در زندگي مردم بازی کرد كمكم نحوه سرمايهگذاري در بورس و خريد سهام شركتهاي بورسي را ياد گرفتند و به اين ترتيب بازار سرمايه در جامعهاي انساني هر روز شناخته تر شد. در بورس اوراق بهادار كه نمود بارزي از بازار سرمايه ميباشد ، سهام و سرمايه شركتها مورد معامله قرار ميگيرد. اين امر باعث ميشود كه مازاد نقدينگي افراد به جاي سرازير شدن به بازار كالا ، به شركتها سرازير شده و باعث تامين مالي شركتها شده و در نهايت توليد را افزايش دهد. توليد بيشتر، عرضه را متعادلتر كرده و ميتواند به تقاضاي فزاينده در بازار كالا و خدمات پاسخ داده و مانع تورم شود. از طرف ديگر شركت به يك منبع ارزان قيمت تامين مالي دسترسي داشته در نتيجه، قيمت تمام شده محصولاتشان، افزايش ناگهاني نخواهد داشت. افراد قبل از خريد سهام شركتها و در صورت عملكرد مطلوبشان ، در سود )زيان( آنها شريك ميشوند و در نتيجه تقاضا براي خريد سهام شركتهاي سودآور هر روز بيشتر ميشود و چرخه رقابت بين شركتها براي كسب سود بيشتر و در نتيجه جذب نقدينگي وسيعتر و بيشتر شده و اين رقابت سالم ميتواند تمامي گروههاي فعال در بازار سرمايه را منتفع سازد. شركتها از منابع مالي ارزان قيمت، منتفع ميشوند، سهامداران در سود شركتها شريك ميگردند، شراكت اين دو بخش چرخه توليد را به گردش در ميآورد و توليد بيشتر شكوفايي اقتصادي را به همراه خواهد داشت . اتفاق مهم ديگري كه در بازار سرمايه ميافتد اين است كه نقدينگي به محض ورود به بازار سرمايه ، به عنوان يك شريك، درگير بازار گشته و در مواقع بحراني، دولتها ميتوانند ورود و خروج نقدينگي از اين بازار را كاملا تحت سياستهاي خود قرار دهند. در واقع نقدينگي وارد شده در بازار سرمايه در صورتي ميتواند از اين بازار خارج شود كه جايگزيني داشته باشد و اين مهم ، جبرانكننده نقص بازار پول است. چرا كه نقدينگي در بازار پول، ميتوانست هر موقع كه مايل باشد و بدون هيچ جايگزيني از بازار پول خارج شده و دولت را در اعمال سياستهاي خود بر آن بازار محدود كند.در واقع نگارنده، بازار سرمايه را تعبير ميكند.در اين زندان جذاب ، نقدينگي به انتفاع « زندان جذاب و زيباي نقدينگي » به نقاط مثبت و سازنده بازار ميپردازد و دولتها نيز اين امكان و فرصت را مي­يابند تا بر اين حجم نقدينگي اعمال سياست كنند و افسارگسيختگي آن را مهار نمايد. كاري كه شايد در بازارهاي ديگر اصلا امكانپذير نيست و به همين دليل است كه دولتها و مجموعه هاي اقتصادي وابسته ، تمايل بسيار زيادي به گسترش و تعميق بازار سرمايه دارند. در واقع بازار سرمايه نه تنها يك وسيله ، بلكه يك نياز غيرقابل جايگزين در اين مقطع از اقتصاد جهاني است. (شهرآبادی،1390)فرمت ورد قابل ویرایشتعداد صفحات: 57فصل دوم مبانی نظری و پیشنه تحقیق جهت نوشتن فصل دوم پایان نامه ارشد و دکتریهمراه با رفرنس نویسی و پاورقی داخل متنمنابع فارسی کاملمنابع انگلیسی کاملما در این بخش علاوه بر منابع مبانی نظری، منابع کلی دیگری رو برایتان در نظر گرفتیم تا همواره در نوشتن پایان نامه از این منابع بهره مند گردید.